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머지 않은 시점에 메모리 반도체 시장은 엄청 치킨 게임이 벌어질것으로 보여진다.

그렇기때문에 향후 삼성전자, SK하이닉스 주식을 너무 가까이 하지 않는것이 좋을 듯 하다.

현재 글로벌 메모리 시장에서 한국의 점유율은 독보적이다.

무려 점유율이 70%가 넘는다.

하지만 2020년부터는 서서히 중국 국적의 플레이어들이 시장을 잠식하고 들어올 가능성이 클 것으로 보여진다.

많은 사람들은 기술격차가 크기때문에 신경쓰지 않아도 된다고 한다.

하지만 조선, 자동차, 휴대폰, LCD, 2차전지 등 많은 분야에서 다 그렇게 이야기했지만 현재 상황은 중국이 주요 플레이어가 되어 있다.

삼성의 비메모리 육성에 엄청난 자금을 투입하기로 한것도 이러한 전망을 바탕으로 계획된 것으로 생각하고 있다.

메모리 반도체에서 중국의 시장 진입을 기정사실화하고 비메모리쪽 육성으로 이익을 보존하기 위해서.

디스플레이에서 LCD의 잠식을 QLED로 대응하는 것과 비슷한 형태라고 보면 될듯 하다.

그런데 삼성의 비메모리 육성 정책을 발표하자말자 일본이 딴지를 걸고 나섰다.

일본의 반도체 소재 및 부품의 수출 제한 조치는 미국의 암묵적인 동의가 있었다는 것은 알려진 사실이다.

미국은 일본을 통해 중국과 한국을 동시에 견제하고 나선것이다.

향후 미래 산업의 핵심인 AI, 5G 시장 등에서 반도체의 중요성은 더이상 설명할 필요가 없다.

미래 경제지형에서 반도체의 중요성이 커질수록 이분야에서 현재 선두주자인 미국은 후발 주자들을 견제해서 그 위치를 공고히 하려고 하는 것이다.

2017년 하반기부터 급격히 하락하기 시작한 반도체 가격은 2020년을 코앞에 둔 현재까지도 하락중이다.

일본의 수출제한조치로 현물가격은 일시적인 반등을 보였지만 고정가격은 여전히 하락중이다.

NAND의 경우 2019년 도시바 메모리 정전사태로 인한 3개월간의 생산차질로 고정가격이 일부 상승을 하였으나 현물가격은 사상최저치를 갱신하고 있다.

아래 그래프는 D램 익스체인지의 DXI 그래프이다.

가장 최근의 비교 그래프는 못 구했지만 좀 과거의 DXI와 마이크론의 주가 비교 그래프이다.

결국 메모리반도체 업체의 주가는 DXI와 같은 방향으로 움직이는 것을 볼수있다.

그래서 당분간 삼성전자와 SK하이닉스 주식은 가까이 하지 않는것이 좋을 것으로 생각된다.

현재 반도체 시장에서 일부 이상 현상을 보이는데 고정가격은 보합내지 상승을 해도 현물가격은 지속적으로 하락을 하고 있다는 점이다.

이는 NAND와 D램 양산을 시작한 중국업체들이 현물시장에 제품을 풀고 있기때문에 보이는 현상이라 생각된다.

올해부터 양쯔메모리(YMTC)는 NAND, 창신메모리테크(CXMT)는 D램을 양산을 시작했다.

특히, 2020년이면 중국 중앙정부의 전폭적인 지원을 받고 있는 최대 반도체 회사인 칭화반도체도 양산을 시작할 것으로 보여진다.

아직 저사양의 후발제품들이다.

제조사에게 샘플을 보내어 테스트를 완료했다고 하지만 주요 메이저 제조사들은 여전히 삼성, 하이닉스, 마이크론 등으로부터 고정가격으로 제품을 구매를 하고 있다.

이러한 공급체인이 없는 YMTC, CXMT은 생산된 제품을 현물시장에 내놓을수 밖에 없을 것이다.

이러한 이유로 현물시장과 고정거래가격과의 괴리 현상이 발생하고 있다고 보고 있다.

하지만 이들 제품이 성능이 문제가 없음이 확인이 된다면 싼맛에 공급을 받는 제조사들이 하나둘 생격나기 시작할 것이다.

이들 회사는 민간회사가 아니라 중국 정부라고 보면 된다.

중국 정부가 자국 산업을 키우기위해서 보조금, 행정수단 등 온갖 편법수단을 사용하는 것은 우리는 이미 익히 보아 왔다.

중국 정부는 편법을 동원해 중국 내수시장에 자국 반도체 제품들이 공급될 수 있도록 할 것이 분명하다.

중국 정부는 이러한 방식으로 조선, 자동차, 디스플레이, 2차전지 등 시장을 키운 경험이 있다.

그렇게 되면 삼성전자와 SK하이닉스의 중국 시장은 어쩔수 없이 상당부분 잃게 될 것으로 예상된다.

아래 기사도 이러한 점을 우려하고 있다.

https://www.sedaily.com/NewsView/1VQSNA78MC

개인적 예상으로 결국 삼성전자, 하이닉스는 중국 업체들과 경쟁을 해야 할 것으로 보여진다.

지금 디스플레이, 휴대폰 산업처럼...

우리나라 경제의 핵심 산업이기때문에 정부도 많은 지원을 하고 두 기업도 많은 준비를 해서 경쟁에서 좋은 결과를 만들기를 희망한다.

19년 9월 24일 미국 금융 시장이 출령였다.

표면적 이유는 트럼프의 탄핵을 시작하겠다는 하원의장 낸시 펠로시의 발표였다.

그리고 많은 기사들은 이러한 점에 촛점을 맞춘 분석 기사를 쏟아 냈다.

하지만 나는 이와는 다른 관점으로 보고 있다.

사실 현재까지 나온 내용으로나 상황으로서는 트럼프의 탄핵 가능성을 높게 보고 있지는 않다고 한다.

상/하원에서 3분의 2이상의 찬성을 얻기도 쉽지 않으며, 실질적으로 미국민들은 우크라이나 스캔들에 대해서 그렇게 관심이 큰 편이 아니라는 기사도 있다.

그럼 미국 금융 시장이 출렁인 이유는 뭘까??

우선은 상승피로감이 쌓여 있는 중에 트럼프 탄핵이라는 핑계거리가 등장을 한 것이고,

다음으로 탄핵정국으로 인해 중국과의 무역협상에 영향을 미칠수도 있다는 우려감이 있다고 보여진다.

그리고 마지막으로 엘리자베스 워런이였다.

엘리자베스 워런은 2020년 실시되는 미국 대선에서 민주당 대선 후보자 중 한명이다.

얼마전까지만 하더라도 여론 조사에서 3위까지 상승을 했으나 바이든을 넘어 설수 없을꺼라는 평가가 지배적이였지만,

최근 조사에서는 바이든과 선두를 다투고 있는 것으로 나오고 있다.

그럼 트럼프 탄핵과 엘리자베스 워런과 금융시장의 요동은 무슨 상관관계가 있을까??

바로 엘리자베스 워런의 정책들 떄문이다.

현재까지 여론 조사를 보면 민주당 후보가 누가 되든 내년 대선은 트럼프에게 승리가 하는 것으로 나온다.

그럼 민주당 대선 후보가 곧 다음 대통령이라는 것이 현재까지의 관측이다.

그런데 크게 부각되지 않던 트럼프 대통령과 우크라이나 대통령간 통화에서 바이든의 뒷조사에 대한 이야기가 커지기 시작하더니,

결국 트럼프의 탄핵에 대한 조사 시작까지 오게 되었다.

여기에서 등장하는 인물은 트럼프와 바이든이다.

이게 금융시장을 출렁이게 한 이유는 결과가 어떻게 나오든 승자는 엘리자베스 워런이 되기때문이다.

조사 내용에 따라서 트럼프와 바이든 중 한명은 치명상을 입게 될테고,

바이든과 관련된 비리는 어떻게든 수면위로 올라오게 될것으로 보이기 때문이다.

그럼 바이든과 경쟁중인 엘리자베스 워런은 가만히 앉아서 이익을 보게 될것이다.

그럼 엘리자베스 워런의 어떤점 때문에 금융시장이 요동을 쳤을까??

엘리자베스 워런은 당내경선임에도 극좌에 가까운 다양한 정책들을 내놓고 있는데,

현재까지 정책들을 평가에는 자본주의를 부정한다는 지적이 많다.

1. 대기업 해체

2. 대학생 학자금 빛 탕감을 위한 부유세 부과

3. 경제적 애국주의를 위한 좌파적 보호무역

4. IT 공룡들의 반독점 행위 방지를 위한 기업분할

5. 약가 인하

6. 월가 규제 강화

7. Medicare for All : 민간보험을 없애고 특별 부유세로 연방 정부 차원의 유일한 의료보험 제공

대략적인 리스트만 봐도 금융시장이 싫어할만하지 않은가??

지금 월가는 엘리자베스 워런의 당선을 트럼프때보다 훨씬 더 두려워하고 있는듯 하다.

어제 미국 시장에서 특별히 FAANG을 포함해 IT 대형주와 헬쓰케어 섹터가 하락폭이 컸던 이유이기도 하다.

그리고 위의 정책들 중 IT공룡들과 관련된 정책들이 시행되면 우리나라 주식시장도 상당한 영향을 받을 것으로 예상된다.

특히 삼성전자와 SK하이닉스는 반도체 관련 수요가 급감할 가능성이 크기 때문에...

그리고 월가 규제는 외국 자본 유출을 자극할 수도 있다.

전일 야간 선물 시장에서 외국인은 대량은 선물을 매도하를 하고 정규장에서는 IT를 중심으로 대량의 현물을 매도하고 있는 중이다.

이러한 점들에 대해서는 좀 더 깊이 있는 분석이 필요해 보이지만 당장의 외국인의 움직임을 보면 긍정적이지 않음은 분명해 보인다.

다행히 3분기 윈도우 드레싱에 대한 기대감이 아직 있어 보인다.

미국연방 정부 기준으로 9월이 회계 마지막 달이다.

하지만 10월부터 주요 IB들의 투자 계정에 대한 Book Closing이 시작되니 10월부터 매도가 나올 것으로 예상한다.

차트상으로 10월달에 미국이 큰폭의 조정이 나올 수도 있으므로,

메이저들이 윈도우 드레싱을 실시할때 가급적 빠져 나오는 것이 좋을 것으로 판단한다.

코스피는 12개월 선행PER 기준으로 11을 넘어서 평균 고점에 도달했으며,

현재 기준 PER 14를 넘어선 상태로 고평가 구간이다.

글로벌 금융시장에서는 그 영향력이 제한적이였지만 국내 주식시장은 한동안 북미회담에 온통 쏠려 있었습니다. 

국내 금융시장으로만 한정했을때 정말 큰 이슈 하나가 지나갔다고 보고 이제 남은 이슈는 6월 13일의 동시지방선거가 남았습니다. 하지만 지방선거 및 재보궐선거는 정치적으로서만 의미가 있고 통상적으로 금융시장에 미치는 영향은 크지 않았습니다.

그럼 이제 글로벌적으로 큰 이슈인 FOMC회의와 ECB회의, 이에 따른 신흥시장의 금융시장 6월 위기설을 중점적으로 살펴봐야 할 듯 합니다.

그럼 이 부분들에 대해서 하나씩 살펴보겠습니다.

1. 북미회담 종료.

사실 지난 한달간 국내 주식시장은 북한경제협력 테마주만 있었습니다. 지난 한달간 관련 테마 섹터내로만 자금이 돌면서 경협섹터내에서 철도, 음식료, SOC개발 수혜 등의 세부 테마로만 순환매가 있었습니다.

하지만 오늘 북미회담의 종료로 해당 섹터에 대한 이슈는 마무리가 되었다고 판단합니다.

회담 후 기자회견에서 3~4개월 후 정상회담이 다시 성사된다면 성공적으로 생각한다고 트럼프가 밝혔듯 앞으로 진행속도는 미국의 의원선거와 트럼프의 재선에 맞춰 상당히 여유를 두고 진행할 가능성이 높습니다.

애초 북한 이슈는 트럼프에게 정치적인 위기를 해처나가기 위한 용도가 큰 비중을 차지하기때문에 오늘 확정된 내용도 없이 의미만 부여하는 협정문 서명으로는 언제든 상황에 따라 판을 엎어 버릴 수도 있습니다.

또한 기자회견에서 북한의 인권문제를 거론 했는데 당장 북한에서 어떤 반응이 나올지도 걱정이 됩니다.

지난달 중순부터 이제 주도주 변경에 대한 대비를 이야기 했습니다. 사실 5월 중순이후로 해당 섹터내의 종목들을 보면 실질적으로 횡보내지는 하락을 했지, 5월초 급등시점에서 만들어진 고점을 뚫고 추가 상승한 종목은 많지가 않습니다.

오늘 이슈소멸에 따른 북한경협 테마 섹터내에서 종목별로 차익실현 물량이 상당하게 출회 될 것으로 예상되는데, 오늘 장마감후 단일가 매매에서 보듯이 시장에서 기대한 것보다는 결과물이 너무 초라하다는 평가가 나오면서 지방선거 후 개장되는 시장에서는 상당히 급격한 차익물량이 출회될 가능성도 있어 보입니다.

그리고 이전 시황글에서도 몇번 언급을 했듯 북한의 핵문제는 상당히 긴 시간이 소요된다고 강조를 했습니다. 이번 회담 후 기자회견에서 트럼프도 언급을 했듯 과학적으로도 긴 시간이 소요된다고 밝힌 점도 북한 경협테마주들에게는 굉장히 악재라고 보여집니다.

핵전문가들은 현실적으로 완전한 비핵화라는 것은 불가능에 가깝다고도 하고, 그리고 그 기간도 꽤 긴 시간이 필요하다고 이야기를 하고 있습니다.

이와 관련해서 참고할만한 뉴스링크를 하나를 소개해 드립니다.

http://news1.kr/articles/?3329954

물론 비핵화 프로세스 20%라는 진행률 언급이 나왔는데 이것이 어떤 의미를 가지는지에 대한 좀 더 명확한 논의가 있어야 겠지만 어쨋든 종전선언과 동시에 북한과의 경제 협력이 바로 진행이 되지 못한다는 점은 시장에서 인지하기 시작했다는 점을 핵심으로 봐야 할 듯 합니다.

북한의 비핵화가 최소한의 마지노선이 확인되어야 북한 제재가 해제되고 국제제재가 해제되어야 남북경제협력이 가능하기 때문입니다. 그래서 지난글에서도 너무 급등한 섹터인 철도, SOC사업, 가스파이프 등의 관련주 보다는 차라리 어느정도 관계개선을 위해 시작될 인도적 차원에서 지원이 예상되는 백신 등의 의약품, 식량, 농업 및 가축 백신 관련 업체를 차라리 투자방안을 검토를 추천드렸습니다.

많은 시장 참여자들도 북한의 개방과 경제 협력이 비핵화이후 가능하다는 것을 이미 알고 있었으나, 비핵화 절차 진행과 이의 검증이 상당한 시간이 필요로 한다는 것을 인지하기 시작했기때문에 북한 경협테마 섹터는 향후 관련 뉴스에 따라 단발적으로는 움직임이 있을 수 있으나 다시 핵심 테마로 등장하기는 쉽지 않을 것으로 예상됩니다.

무엇보다 당장 미국내에서 오늘의 북미정상회담의 결과에 대한 회의론이 커질것으로 보여 앞으로 트럼프의 설명과 같이 진행 가능성에 회의적인 시각이 상당히 높아질 것으로 예상됩니다. 미국내에서 오늘 결과를 실패로 규정할 경우 또다른 갈등이 발생할 여지도 높아 보입니다.

결론은 이제 남북경협테마주는 수익추구보다는 리스크관리를 우선으로 해야 할 듯 합니다.

2. 6월 신흥시장 위기설.

신흥시장의 위기설은 사실 찻잔속의 태풍으로 끝이 날 것으로 예상을 하고 있습니다. 다만 브라질 헤알화, 멕시코 페소화 등에서 보듯 여전히 노이즈는 발생하고 있으므로 당분간은 지속적으로 관련국들의 외환시장, 채권 및 주식시장을 관찰을 해야 할 것으로 보여집니다.

또한 이탈리아의 정치권으로부터 발생한 문제도 무시할 수 없는 상황으로 진행되었습니다. 이탈리아가 혹시라도 흔들린다면 6월 신흥시장 위기설은 더욱더 강하게 시장에 영향을 줄 수 있습니다.

현재 이탈리아의 채권들은 스페인, 포르투갈 보다도 그 가치가 하락한 상태입니다. 

이번주 있을 ECB 회의도 관심을 가져야 하는 이유입니다.

당장 이번 ECB에서 출구전략에 대한 구체적인 로드맵이 나오거나 시장의 예상보다 매파적인 발언이 나온다면 이탈리아 국채시장이 지금 보다 더 크게 흔들리고 이에 따른 리스크 전염이 시장에 큰 영향을 미칠 것입니다.

위의 내용이 실제로 발생한다면 글로벌 금융시장은 또한 굉장히 큰 태풍이 닥칠 수도 있으니 이 문제는 높은 주의를 가지고 봐야 할 듯 합니다.

그럼 이번주부터 다음주까지 시장의 움직임을 예의 주시하면서 모두 부자되시기 바랍니다.

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아마도 최근 헤라펀딩, 펀듀, 2시펀딩 등 부실업체의 파산과 P2P금융업계의 분열 문제 등이 불거지는 가운데 공중파 뉴스에서 P2P금융에 대한 문제를 제기한 가운데 이용자 이탈 및 신규 가입자 감소에 따른 마케팅차원에서 실시되는 것으로 보여집니다. 현재 이벤트는 8퍼센트외에도 몇몇 업체에서 동시에 진행하고 있는 듯 합니다.

이전 글에서 P2P금융 플랫폼 선정에 있어 안정성을 체크 포인트를 몇가지 짚어 드렸는데 다시 한번 정리해 드리겠습니다.

첫째. 최소 2년이상 운영 실적이 있는 회사.

둘째, 최근 2년간 연체, 부실율 공개 자료 확인.( P2P금융협회 공시자료 바로가기 )

셋째, 제휴관계의 파트너사 확인.

넷째, 온라인상의 평판 확인.

위 사항만이라도 잘 체크 후 투자를 하신다면 부실 가능성을 많이 낮출 수 있다고 생각합니다.

위의 내용들을 참고로 했을때 그래도 안심하고 투자를 할 만한 업체를 개인적으로 정리해 보았습니다.

개인신용대출 업체 : 8퍼센트, 렌딧

부동산 대출업체 : 테라펀딩, 어니스트펀드

위 업체정도면 헤라펀딩, 펀듀, 2시펀딩 처럼 회사가 파산하고 대표가 잠적하는 등의 불상사가 발생할 가능성이 없다고 판단됩니다.

그 중에서도 추천하는 곳은 개인적으로는 8퍼센트를 추천을 드립니다. 금융감독원의 실태조사에서도 문제를 삼았듯 현재 부동산 관련 상품이 위험성이 크다고 보고 있는듯 합니다. 저도 테라와 어니니스트펀드에 투자를 하려고 했으나 일단 보류상태입니다.

들리는 소문으로는 앞서 문제가 생긴 업체외에도 몇몇 부동산대출업체들이 돌려막기로 상환을 하다보니 무리하게 투자상품을 모집해야 하고 그러니 위험성이 높은 업체에도 대출을 해주고 있다고 하니 개인적으로는 부동산대출업체보다는 개인신용대출 업체를 선호하며, 8퍼센트와 렌딧중에는 8퍼센트를 선호하고 있습니다. 이에 대한 상세 설명은 앞서 비교분석한 글을 참조하시기 바랍니다.

8퍼센트 vs 렌딧 비교분석 I편 글 보러가기

8퍼센트 vs 렌딧 비교분석 II편 글 보러가기

P2P금융으로 재테크를 생각하고 계신분들이 있다면 지금과 같이 이슈가 발생해서 마케팅차원으로 포인트를 많이 지급을 해줄때 회원가입 후 소액을 투자해서 포인트를 챙기두는 것이 좋을 듯 합니다.

물론 최근 불거진 문제로 인해 망설여지는 분들이 있을 겁니다. 하지만 안전하다고 판단되는 회사에 소액을 넣어서 투자를 해보면 왜 적금보다 좋은 재테크 수단이 되는지 금방 체감하실 것입니다.

그리고 저처럼 남는 소액들을 꾸준히 투자를 하시게 될 것입니다.

2,000원을 주는 포인트를 한달간 1만원의 포인트를 지급해준다고 하니 투자를 계획하셨던 분은 이 기회를 이용해서 소액 투자를 권해드립니다.

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